公募基金的“极致抱团”：Q2电子和通行2个行业占比高达60%，科创板配比创历史新高
曾经以重仓白酒闻名的张坤，二季度大举减持"茅五泸汾"，转身买入半导体和光通信——这一标志性转变，折射出2026年二季度公募基金持仓风格的整体性剧变。 据中信建投证券研究报告，截至2026年二季度末，主动偏股基金电子行业持仓占比升至约43%，
#行业报告
华尔街见闻 华尔街见闻 从暴跌到反弹，韩股杠杆ETF出清已完成约75%
韩国股市周三大幅反弹，此前数周压制市场的杠杆头寸出清压力正接近尾声，为持续低迷的市场带来转机。 基准综合股价指数（Kospi）周三最高涨幅达6.2%，两日累计涨幅接近10%。摩根大通策略师在本周报告中指出，杠杆ETF头寸的去杠杆化进程已完成
华尔街见闻 瑞银：宽基ETF交易量显著放大，A股去杠杆可能接近尾声
全球科技股震荡，A股跟随下跌——但瑞银认为，这场去杠杆可能已经接近尾声。 据追风交易台消息，瑞银在7月22日发布的A股策略报告中指出，近期A股科技板块及相关指数出现大幅回调，背后有三重压力叠加。 第一，全球科技板块剧烈波动，全球主要股市隐含
36氪 银河证券：算力需求高增，驱动光模块结构性升级与价值重构
36氪获悉，银河证券研报认为，当前光通信行业正经历由AI算力需求爆发驱动的深刻结构性变革，行业景气度已从传统的周期性波动转向由技术迭代与资本开支共振支撑的长期扩张通道。全球主要云厂商及AI企业持续上调算力基础设施投资预算，直接拉动高速光模块
36氪 华泰证券：国产模型能力快速提升，有望巩固产业链利好趋势
36氪获悉，华泰证券研报认为，7月Kimi和二季度GLM新模型的迭代，再次验证了国产模型的核心逻辑，迭代周期或进一步缩短。相较于海外闭源模型，目前国产技术差距缩短至3—4月，在高性价比优势基础上，不断提升能力上限和定价权。据华泰证券测评，K
36氪 中信证券：展望2026年下半年，红利资产有望进入估值修复区间
36氪获悉，中信证券研报称，2026年上半年受到地缘形势扰动、流动性收紧等多重因素冲击，大类资产呈现出显著的高分化、高波动特征。展望2026年下半年，红利资产有望进入估值修复区间；预计黄金短期震荡磨底而长期存在结构支撑；主动权益基金中的风格
美国证监会新闻 SEC seeks comment on investment adviser disclosure modernization
The Securities and Exchange Commission requests public comment on proposed updates to adviser disclosure and fund reporting frameworks.
36氪 中信建投：医疗器械板块拐点来临，2026年业绩改善个股存在修复机会
36氪获悉，中信建投证券研报指出，建议关注低估值且第二季度高增长个股的加仓机会。医疗器械板块拐点来临，短期来看，建议把握2026年业绩改善个股的业绩和估值修复机会，多家细分赛道龙头将于2026年迎来加速增长，同时建议关注手术机器人、脑机接口
36氪 中信证券：继续全面看好国产算力产业链
36氪获悉，中信证券研报称，WAIC 2026维持高关注度，算力芯片领域天数智芯、东方算芯等发布新产品，加速对海外先进产品的性能追赶；超节点是大会核心聚焦，成为指引未来算力发展向系统级层面升维的重要方向；互联等AI Infra技术加速落地，
东方财富 二季度基金整体净申购81.90亿份 权益基金缩水超4800亿份
【导读】二季度基金整体净申购81.90亿份，权益基金缩水超4800亿份 中国基金报记者天心 2026年基金二季报披露完毕，基金份额申购赎回情况浮出水面。总体看，截至今年6月底，基金总规模为32.70万亿份，当季净申购81.90亿份。
东方财富 基金重仓股大曝光！这些股被狂买（附名单）
【导读】二季度公募前50大重仓股披露 公募基金二季报披露完毕。天相投顾数据显示，中际旭创稳坐“头把交椅”，宁德时代、贵州茅台遭明显减持，宁德时代仍位居第五大重仓股，贵州茅台“退出”前十大重仓股。 增持前50大重仓股更能反映出公募基金的最
东方财富 基金最新持仓曝光！中际旭创取代宁德时代登顶
公募基金2026年二季报于今日（7月21日）已基本披露完毕。数据显示，截至2026年二季度末，公募基金股票持仓总市值为88354亿元，较一季度增加了7745亿元，涨幅为9.60%。 旭王取代宁王，科技扎堆前十 从最受关注的公募基金重仓股
36氪 月之暗面黄震昕：B端收入中API调用占比达70%，已形成可持续的正向循环
今日，月之暗面（Moonshot AI）B端企业业务负责人黄震昕透露，公司即将上线Kimi Hosted Agent平台，面向ToB客户开放沙箱与Harness能力，打造标准化的企业级能力输出接口。据介绍，该平台提供PPT生成、投研系统搭建
36氪 机构：今年全球芯片设备销售额有望增长23.2%，到2028年达到2295亿美元
周二公布的一份行业报告显示，受人工智能（AI）基础设施投资增加的推动，全球半导体制造设备市场预计将在2028年达到历史最高水平。根据全球半导体行业协会（SEMI）发布的报告，2026年全球半导体设备销售额预计将增长23.2%，达到1659亿
36氪 华泰证券：半年报盈利兑现快递行业景气，关注淡季价格表现
36氪获悉，华泰证券研报指出，6月，消费数据环比改善，社零、商品零售额当月同比分别增长1.0%、0.9%；线上零售保持韧性，网上商品零售额同比增长3.9%，去年618大促前置的高基数影响消除。快递行业件量增速虽较5月有所回落，但“反内卷”背
36氪 银河证券：今年茅台多次提价，高端白酒消费见底信号
36氪获悉，银河证券研报认为，今年茅台多次提价，高端白酒消费见底信号。近年来，高端白酒批价持续下跌，茅台酒价是消费市场风向标之一。2026年以来，茅台连续上调i茅台平台零售价格，具有风向标意义。i茅台平台零售价格低于公共电商平台，已成为公司
36氪 天风证券：创新药产业链景气度提升，关注大单品放量及相应机会
36氪获悉，天风证券研报认为，在国内BD交易热潮的持续下，创新药研发热潮有望持续。天风证券认为在创新药研发需求持续火热的情况下，国内需求有望持续高增长，有望带动创新药产业链整体板块业绩高增速。关注大单品放量及相应机会。
36氪 中金：中场消化风险，下半场拥抱新机遇
36氪获悉，中金公司研报指出，6月以来，随着半导体板块开启调整，全球市场在一轮陡峭的上行后迎来调整。本轮大周期尚未结束，但融资热与资金紧的矛盾日益突出，叠加高拥挤度和高杠杆，在流动性尚未转宽前，市场将进入“中场休息”阶段。往前看，战术层面，
36氪 中信证券：AI下游、长鑫产业链、券商、医药生物的主题热情有望升温
36氪获悉，中信证券研报称，上周市场震荡加剧，宽基指数连续走弱，前期累计涨幅较大的高位科技题材迎来集中深度回调，短线恐慌盘集中释放，市场轮动节奏进一步提速，存量资金开启大规模跨板块、赛道内高低位双向调仓，结构性风格迁移力度显著放大。资金持续
36氪 中信建投：月之暗面发布Kimi K3 看好国产AI产业链
36氪获悉，中信建投证券研报称，月之暗面推出新一代开源旗舰模型Kimi K3，总参数规模达到2.8万亿，是首个进入近3万亿参数级别的开源模型。Kimi K3在复杂推理、代码生成、长上下文处理及Agent任务执行等核心能力上实现明显跃升，反映
36氪 中信证券：维持今年美联储维持政策利率水平不变的概率较高的观点
36氪获悉，中信证券研报称，美国6月CPI同比增速由5月的4.2%下降至3.5%，核心CPI环比从0.2%下降至0.0%，整体CPI与核心CPI增速均低于市场预期。6月美国CPI环比下降，主要由能源成本大幅回调推动，同时6月核心商品项环比负
华尔街见闻 Mag 7已成过去式！花旗：押注“成长集群”，覆盖逾半数标普市值
“Mag 7”曾是衡量美股成长股表现的核心标签，但随着AI投资逻辑发生结构性变化，这一框架正在失去解释力。 花旗集团策略师Scott Chronert团队在最新研报中表示，“Mag 7作为评估大盘成长动态的框架已经死亡”。该团队认为，投资者
华尔街见闻 价值投资者逐页读完英伟达10-Q：134亿美元浮盈粉饰财报，真实PE或高达60倍
英伟达的财报数字光鲜，但细节藏着隐忧。 近日，一篇在Reddit价值投资板块（r/ValueInvesting）广泛流传的深度帖子引发市场关注，作者自称逐页研读了英伟达最新季报（10-Q），并提出三项市场普遍忽视的风险：盈利质量存疑、护城河
36氪 中信建投：Kimi K3模型达全球Tier1，国产模型再现DeepSeek时刻
36氪获悉，中信建投研报指出，坚定看好AI产业趋势。我们认为，K3是本周全球大模型行业的分水岭事件，也是另一个DeepSeek时刻：K3的发布意味着中国大模型第一次以“竞争威胁”身份进入全球大模型叙事——2.8万亿参数 + 100万上下文+
华尔街见闻 赵枫的“冷箭”：AI资本开支正在裸泳
AI的气势如虹不仅让价值派基金经理“如坐针毡”，一贯均衡布局的基金经理大腕们也“有话要说”。 最新的基金二季报显示，部分均衡派基金经理们开始对当下的AI行情提出“质疑”和讨论。他们或是针对行业投资和回报的可持续性，或是针对市场的投资逻辑、估
36氪 中信证券：算电协同支撑国产算力高质量扩容
36氪获悉，中信证券研报称，算电协同是国产算力扩容的关键基础设施，没有算电协同就没有国产算力的高质量发展。中国的能源体系可为国产算力提供广袤的可扩容空间，不受电网排队并网约束，每单位CAPEX可更高效地转化为实际算力。国家能源局指引2030
36氪 中信建投：解锁不可成药靶点，RAS药物打开肿瘤治疗新格局
36氪获悉，中信建投证券研报称，解锁不可成药靶点，RAS药物打开肿瘤治疗新格局。RAS是人类肿瘤中最重要的致癌驱动基因家族之一，主要包括KRAS、NRAS和HRAS，其中KRAS占据核心地位。RAS靶向治疗已从G12C单点突破，进入G12D
36氪 “固收+”产品权益仓位增加明显，重仓科技成制胜关键
基金二季报陆续披露，首批“固收+”基金的调仓路线率先浮出水面。截至7月15日，已公布二季报的多只产品展现出鲜明的进取姿态——淳厚添益增强债券、永赢匠心增利债券等今年以来回报率均超过9%，其背后共同的推手便是权益仓位的主动提升。从已披露数据看
36氪 华泰证券：当前化工行业结构性机会凸显
36氪获悉，华泰证券研报认为，当前化工行业在AI需求驱动、油价中枢回落、地缘重塑供应链及低利率环境等多重变量下，结构性机会凸显，建议关注：（1）AI算力爆发驱动半导体产业扩产提速，电子特气、湿电子化材、先进封装耗材需求刚性放大，国产替代进程
光大银行/光大理财 《中国资产管理市场2025-2026》报告发布，规模破175万亿
2025年国内资管总规模达175.2万亿，同比增长12.1%，资管AUM/GDP比值升至125.1%追平全球平均水平。报告指出AI重塑行业核心生产力，数字化能力成分层竞争核心指标。