美银Hartnett：卖出信号结束但非买入信号

美银证券策略师Michael Hartnett在最新Flow Show报告中称，美银牛熊指标从8.1降至7.4、跌破8.0阈值，5月26日触发的卖出信号正式结束；但他强调，信号终止不等于买入信号，战术上仍维持防御，暂不加仓科技股。 他列出重返风险资产的两个前提：美联储10月28日加息以恢复信誉、AI融资担忧缓解，目前均未兑现。 对于11月中旬能否重返科技股，Hartnett认为关键看芯片价格：若芯片价格维持涨势，意味着中美AI军备竞赛持续、美国政府对债券和股票价格提供隐性保障的预期得以维系，投资者将在11月中旬重返科技股，并于进入2027年时反转“做空科技、做多债券”的仓位；若芯片价格回落，则意味AI信贷进一步收紧、资本开支增速见顶。

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还没有足够的连续观测数据，暂不绘制趋势。