花旗研究：油价不回落，美债收益率难见顶

花旗量化全球宏观策略团队在跨资产研究中判断，油价回落“几乎是”美债10年期收益率见顶的必要前提；由于地缘政治紧张令油价居高难下，该团队认为美债收益率的终极峰值或许尚未到来。 基于这一判断，花旗已将资产配置切换至“周期末段”模式：低配股票与信用债，超配债券（美债除外）和大宗商品，对美债久期维持中性而非做多。 花旗称，若地缘政治局势出现积极进展，尤其是中期选举后，油价见顶概率将显著提升，从而为美债收益率持续回落创造条件。

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还没有足够的连续观测数据，暂不绘制趋势。