行业报告库

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• 新闻解读新闻来源：华尔街见闻新闻发布：2026-08-03

  出海加速！华尔街判断：中国新能源车空头回补仍将持续

  中国新能源车7月销量强于预期，出口继续抬升，库存压力缓和，推动华尔街上调对汽车股交易修复的判断。花旗认为，汽车板块空头回补仍将继续。 据追风交易台，花旗分析师Jeff Chung在8月2日研报中指出，纳入已披露品牌后，7月中国新能源车行业批

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• 新闻解读新闻来源：36氪新闻发布：2026-08-03

  中信证券：酒类板块已处于底部企稳阶段

  36氪获悉，中信证券研报称，展望下半年，中信证券认为酒类板块已处于��部企稳阶段。根据Wind，当前酒类板块股息率约4%，部分龙头酒企股息率超过5%，具备较高的配置性价比。随着白酒动销、库存以及基本面的修复以及中秋国庆旺季的催化，板块有望迎

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• 新闻解读新闻来源：36氪新闻发布：2026-08-03

  ​中信证券：先进封装持续迭代升级 玻璃基板大有可为

  36氪获悉，中信证券研报表示，持续看好先进封装将成为未来支撑高端芯片性能维持高斜率升级的重要路径，而玻璃基板则有望成为解决当前先进封装大尺寸化、高密高速升级、产出效率等瓶颈的重要工艺，有望进入加速成熟/放量阶段，看好其未来的市场前景。其中玻

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• 新闻解读新闻来源：36氪新闻发布：2026-08-03

  华泰证券：现阶段更接近“交易底初现”

  36氪获悉，华泰证券研报指出，当前科技行情的核心矛盾在于其交易底是否构筑完成，华泰证券认为现阶段更接近“交易底初现”，判断的支撑主要来自于：1.调整空间已较充分，主线回撤达到典型高弹性方向的超跌区间；2.境内外杠杆交易型资金已完成一定出清，

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• 新闻解读新闻来源：36氪新闻发布：2026-08-03

  中信建投：供需双弱稀土价格盘整，旺季预期有望助力向上

  36氪获悉，中信建投研报表示，7月稀土各品种表现差异明显，氧化镨钕先扬后抑，氧化铽跳涨后回调，氧化镝整体平稳。供给端，由于废料厂原料紧张问题导致产量明显下滑，据上海有色网，7月氧化镨钕产量环比下降11%，8月或有边际改善，但总体产量仍被压制

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• 新闻解读新闻来源：36氪新闻发布：2026-08-02

  中信证券：调整基本结束，8月修复可期

  8月2日消息，中信证券研报表示，A股本轮调整更多是拥挤交易的修正，而非韩国式的去杠杆冲击，这体现在：1）整体杠杆情况比较安全，7月上涨股票数量接近全A一半，明显超过6月；2）相比全球历史上典型的去杠杆行情，当前的融资回落幅度并不算大；3）E

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• 新闻解读新闻来源：36氪新闻发布：2026-08-02

  银河证券：Kimi K3正式开源重塑大模型商业生态，建议关注国产超节点及产业链相关公司

  银河证券研报指出，Kimi K3上线后仅48小时，请求量便把现有集群打满，随后Kimi宣布暂停C端新用户会员订阅，验证Kimi K3模型能力突出与算力紧缺。银河证券认为，Kimi K3并非抑制算力需求，一方面国产开源模型的能力逼近全球顶级闭

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• 新闻解读新闻来源：中新网财经新闻发布：2026-07-30

  京东健康全链路赋能基层，以“AI+供应链”破解“配不齐、送不到、用不好”难题

  近日，《网售药赋能强基层：如何打通基层医疗服务“最后一公里”？——2026基层用药可及性调研报告》(以下简称《报告》，文末附全文)正式发布。该《报告》由21世纪新健康研究院联合京东健康等机构共同推出，系统采集全国基层机构问卷与居民问卷，首次

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• 新闻解读新闻来源：36氪新闻发布：2026-07-30

  中信建投：看好重卡出口高景气及业绩强兑现

  36氪获悉，中信建投证券研报指出，近期新车仍在密集上市，但股价反应或有钝化，行业仍呈现内需承压、出口强劲特征，板块行情自4月底开始的大幅回调筑底，当前二季度业绩承压等悲观预期已price-in，市场更为关注板块龙头中长期配置买点，6月底以来

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• 新闻解读新闻来源：华尔街见闻新闻发布：2026-07-29

  韩股如何“收复失地”？从“杠杆牛”到“回购牛”

  韩国股市刚刚经历了一场残酷的流动性与杠杆“挤兑”。 据追风交易台消息，野村证券在7月28日的研报中称，从2026年6月22日的阶段性高点9115点，到7月24日的6691点，韩国KOSPI指数的暴跌并非源于基本面恶化，而是由外资的机械性抛售

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• 新闻解读新闻来源：36氪新闻发布：2026-07-29

  华泰证券：中长期继续看好玻纤、洁净室等高景气板块

  36氪获悉，华泰证券研报认为，AI科技链板块基本面高景气趋势未变，其中玻纤电子布、洁净室受益于量价齐升。虽然7月以来电子布等AI科技链新材料企业的股价已普遍回调超过30%，但2026年以来累计涨幅仍在反映业绩高增长趋势，且WAIC展也显示出

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• 新闻解读新闻来源：华尔街见闻新闻发布：2026-07-28

  AI发债潮仍在继续，但市场正变得“更加挑剔”

  AI驱动的债券发行热潮并未终结，但裂缝已经出现。 据追风交易台消息，瑞银（UBS）在7月27日的全球策略报告中指出，尽管超大规模云计算企业（Hyperscaler）的资本开支预测持续上调——2026年合计约达8490亿美元、2027年有望突

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• 新闻解读新闻来源：36氪新闻发布：2026-07-28

  国金证券：AI光模块+NV-CoWoP预计将带动mSAP-PCB快速扩容

  36氪获悉，国金证券研报指出，mSAP工艺适用于线宽线距要求高的应用场景（线宽/线距可达15um以下），技术难点环节主要在基铜、电镀、闪蚀等。mSAP最初应用场景主要为消费电子，AI光模块+NV-CoWoP预计将带动mSAP-PCB快速扩容

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• 新闻解读新闻来源：36氪新闻发布：2026-07-27

  中信建投：当下时点铜金性价比不错

  36氪获悉，中信建投研报指出，年初美伊冲突推高油价，一改市场对美联储政策路径的预期，有色行情戛然而止。目前市场对于有色行情存在非常大的分歧。中信建投持有两大判断:第一，当下点位，金价跌幅有限，更多呈现震荡格局。下一个金价上涨催化剂或在美国超

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• 新闻解读新闻来源：36氪新闻发布：2026-07-27

  中信建投：储能的持续增长将推动锂电行业2027年增速预计落在25%-32%区间

  36氪获悉，中信建投研报指出，板块自25年9月来的显著超额主要来自于储能爆发带来的行业量利双升，在后在国内储能容量补贴明确、国际油价走高新能源受益的逻辑下板块趋势加强，但5月以来，随着霍尔木兹海峡开放，国际油价回落，市场预期开始收敛，并对2

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• 新闻解读新闻来源：36氪新闻发布：2026-07-27

  华泰证券：等待“超级周”的方向选择

  36氪获悉，华泰证券研报称，上周市场缩量反弹，其跟踪的A股情绪指数周一回落至6%后企稳，阶段性底部形成的概率上升。华泰证券认为，公募中报显示AI行情交易和仓位拥挤度均处于高位、再均衡需求上升，但以配置系数衡量尚未达到极端水平，且本轮产业周期

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• 新闻解读新闻来源：36氪新闻发布：2026-07-26

  瑞银：中国再保险升至“买入”评级 目标价上调至1.75港元

  瑞银发布研报称，将中国再保险 投资评级由“中性”上调至“买入”，目标价由1.7港元上调至1.75港元，预测该公司上半年税后净利润将同比增长10%至69亿元人民币，主要受到保险服务业绩全面增长所带动，而非投资收益。瑞银将中再保2026至202

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• 新闻解读新闻来源：36氪新闻发布：2026-07-26

  高盛：MiniMax-W重申“���入”评级 目标价860港元

  高盛发布研报称，MiniMax-W的多模态策略为其关键差异化优势，H3模型已进入推出前最后阶段，预期即将面世，相信会对多模态行业格局带来深远影响，重申MiniMax“买入”评级，目标价860港元。高盛指出，MiniMax创办人兼首席执行官闫

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• 新闻解读新闻来源：36氪新闻发布：2026-07-26

  高盛：MiniMax-W重申“买入”评级 目标价860港元

  高盛发布研报称，MiniMax-W的多模态策略为其关键差异化优势，H3模型已进入推出前最后阶段，预期即将面世，相信会对多模态行业格局带来深远影响，重申MiniMax“买入”评级，目标价860港元。高盛指出，MiniMax创办人兼首席执行官闫

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• 新闻解读新闻来源：中新网财经新闻发布：2026-07-24

  戴德梁行：中国公募REITs市场迈入双轮驱动新周期

  中新网北京7月24日电 (记者 阮煜琳)房地产服务及咨询顾问公司戴德梁行最新发布《2025-2026亚洲REITs研究报告》显示，2025-2026年全球REITs市场已进入结构性扩容的新阶段；亚洲市场在成熟市场企稳修复、新兴市场快速崛起的

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• 新闻解读新闻来源：华尔街见闻新闻发布：2026-07-23

  训练Gemini 4太烧钱！巴克莱测算：谷歌将连续两年自由现金流为负

  谷歌母公司Alphabet一份超预期的季报，换来的不是轻松，而是一张更大的账单。 据追风交易台消息，巴克莱在7月22日的研报中称，在谷歌公布2026年第二季度财报后，巴克莱将谷歌2027年资本支出预期大幅上调至3500亿美元，2028年进一

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• 新闻解读新闻来源：36氪新闻发布：2026-07-23

  中信证券：看好超跌后的电子板块投资机会

  36氪获悉，中信证券研报认为，7月以来科技板块大幅调整，相关标的估值已明显回落，但自主可控、AI零部件、涨价链及消费电子等方向的基本面并未发生逆转，部分细分板块当前估值尚未充分反映后续订单增长、涨价延续及业绩兑现预期，具备较强的超跌修复空间

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• 新闻解读新闻来源：36氪新闻发布：2026-07-23

  中信证券：预���Agent将显著拉动CPU需求，带来CPU的价值重估

  36氪获悉，中信证券研报称，预计Agent将显著拉动CPU需求，带来CPU的价值重估。中信证券认为乐观情形下，CPU与GPU配比将达到8:1，远期市场规模有望达到2万亿美元，比当前GPU市场规模更高。2026年也将是国产CPU加速渗透之年，

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• 新闻解读新闻来源：华尔街见闻新闻发布：2026-07-22

  从暴跌到反弹，韩股杠杆ETF出清已完成约75%

  韩国股市周三大幅反弹，此前数周压制市场的杠杆头寸出清压力正接近尾声，为持续低迷的市场带来转机。 基准综合股价指数（Kospi）周三最高涨幅达6.2%，两日累计涨幅接近10%。摩根大通策略师在本周报告中指出，杠杆ETF头寸的去杠杆化进程已完成

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• 新闻解读新闻来源：华尔街见闻新闻发布：2026-07-22

  瑞银：宽基ETF交易量显著放大，A股去杠杆可能接近尾声

  全球科技股震荡，A股跟随下跌——但瑞银认为，这场去杠杆可能已经接近尾声。 据追风交易台消息，瑞银在7月22日发布的A股策略报告中指出，近期A股科技板块及相关指数出现大幅回调，背后有三重压力叠加。 第一，全球科技板块剧烈波动，全球主要股市隐含

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• 新闻解读新闻来源：36氪新闻发布：2026-07-22

  银河证券：算力需求高增，驱动光模块结构性升级与价值重构

  36氪获悉，银河证券研报认为，当前光通信行业正经历由AI算力需求爆发驱动的深刻结构性变革，行业景气度已从传统的周期性波动转向由技术迭代与资本开支共振支撑的长期扩张通道。全球主要云厂商及AI企业持续上调算力基础设施投资预算，直接拉动高速光模块

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• 新闻解读新闻来源：36氪新闻发布：2026-07-22

  华泰证券：国产模型能力快速提升，有望巩固产业链利好趋势

  36氪获悉，华泰证券研报认为，7月Kimi和二季度GLM新模型的迭代，再次验证了国产模型的核心逻辑，迭代周期或进一步缩短。相较于海外闭源模型，目前国产技术差距缩短至3—4月，在高性价比优势基础上，不断提升能力上限和定价权。据华泰证券测评，K

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• 新闻解读新闻来源：36氪新闻发布：2026-07-22

  中信证券：展望2026年下半年，红利资产有望进入估值修复区间

  36氪获悉，中信证券研报称，2026年上半年受到地缘形势扰动、流动性收紧等多重因素冲击，大类资产呈现出显著的高分化、高波动特征。展望2026年下半年，红利资产有望进入估值修复区间；预计黄金短期震荡磨底而长期存在结构支撑；主动权益基金中的风格

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• 新闻解读新闻来源：36氪新闻发布：2026-07-22

  中信建投：医疗器械板块拐点来临，2026年业绩改善个股存在修复机会

  36氪获悉，中信建投证券研报指出，建议关注低估值且第二季度高增长个股的加仓机会。医疗器械板块拐点来临，短期来看，建议把握2026年业绩改善个股的业绩和估值修复机会，多家细分赛道龙头将于2026年迎来加速增长，同时建议关注手术机器人、脑机接口

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• 新闻解读新闻来源：36氪新闻发布：2026-07-22

  中信证券：继续全面看好国产算力产业链

  36氪获悉，中信证券研报称，WAIC 2026维持高关注度，算力芯片领域天数智芯、东方算芯等发布新产品，加速对海外先进产品的性能追赶；超节点是大会核心聚焦，成为指引未来算力发展向系统级层面升维的重要方向；互联等AI Infra技术加速落地，

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• 新闻解读新闻来源：36氪新闻发布：2026-07-21

  机构：今年全球芯片设备销售额有望增长23.2%，到2028年达到2295亿美元

  周二公布的一份行业报告显示，受人工智能（AI）基础设施投资增加的推动，全球半导体制造设备市场预计将在2028年达到历史最高水平。根据全球半导体行业协会（SEMI）发布的报告，2026年全球半导体设备销售额预计将增长23.2%，达到1659亿

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• 新闻解读新闻来源：36氪新闻发布：2026-07-21

  华泰证券：半年报盈利兑现快递行业景气，关注淡季价格表现

  36氪获悉，华泰证券研报指出，6月，消费数据环比改善，社零、商品零售额当月同比分别增长1.0%、0.9%；线上零售保持韧性，网上商品零售额同比增长3.9%，去年618大促前置的高基数影响消除。快递行业件量增速虽较5月有所回落，但“反内卷”背

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• 新闻解读新闻来源：36氪新闻发布：2026-07-21

  银河证券：今年茅台多次提价，高端白酒消费见底信号

  36氪获悉，银河证券研报认为，今年茅台多次提价，高端白酒消费见底信号。近年来，高端白酒批价持续下跌，茅台酒价是消费市场风向标之一。2026年以来，茅台连续上调i茅台平台零售价格，具有风向标意义。i茅台平台零售价格低于公共电商平台，已成为公司

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• 新闻解读新闻来源：36氪新闻发布：2026-07-21

  天风证券：创新药产业链景气度提升，关注大单品放量及相应机会

  36氪获悉，天风证券研报认为，在国内BD交易热潮的持续下，创新药研发热潮有望持续。天风证券认为在创新药研发需求持续火热的情况下，国内需求有望持续高增长，有望带动创新药产业链整体板块业绩高增速。关注大单品放量及相应机会。

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• 新闻解读新闻来源：36氪新闻发布：2026-07-21

  中金：中场消化风险，下半场拥抱新机遇

  36氪获悉，中金公司研报指出，6月以来，随着半导体板块开启调整，全球市场在一轮陡峭的上行后迎来调整。本轮大周期尚未结束，但融资热与资金紧的矛盾日益突出，叠加高拥挤度和高杠杆，在流动性尚未转宽前，市场将进入“中场休息”阶段。往前看，战术层面，

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• 新闻解读新闻来源：36氪新闻发布：2026-07-21

  中信证券：AI下游、长鑫产业链、券商、医药生物的主题热情有望升温

  36氪获悉，中信证券研报称，上周市场震荡加剧，宽基指数连续走弱，前期累计涨幅较大的高位科技题材迎来集中深度回调，短线恐慌盘集中释放，市场轮动节奏进一步提速，存量资金开启大规模跨板块、赛道内高低位双向调仓，结构性风格迁移力度显著放大。资金持续

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• 新闻解读新闻来源：36氪新闻发布：2026-07-21

  中信建投：月之暗面发布Kimi K3 看好国产AI产业链

  36氪获悉，中信建投证券研报称，月之暗面推出新一代开源旗舰模型Kimi K3，总参数规模达到2.8万亿，是首个进入近3万亿参数级别的开源模型。Kimi K3在复杂推理、代码生成、长上下文处理及Agent任务执行等核心能力上实现明显跃升，反映

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• 新闻解读新闻来源：36氪新闻发布：2026-07-21

  中信证券：维持今年美联储维持政策利率水平不变的概率较高的观点

  36氪获悉，中信证券研报称，美国6月CPI同比增速由5月的4.2%下降至3.5%，核心CPI环比从0.2%下降至0.0%，整体CPI与核心CPI增速均低于市场预期。6月美国CPI环比下降，主要由能源成本大幅回调推动，同时6月核心商品项环比负

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• 新闻解读新闻来源：华尔街见闻新闻发布：2026-07-20

  Mag 7已成过去式！花旗：押注“成长集群”，覆盖逾半数标普市值

  “Mag 7”曾是衡量美股成长股表现的核心标签，但随着AI投资逻辑发生结构性变化，这一框架正在失去解释力。 花旗集团策略师Scott Chronert团队在最新研报中表示，“Mag 7作为评估大盘成长动态的框架已经死亡”。该团队认为，投资者

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• 新闻解读新闻来源：36氪新闻发布：2026-07-20

  中信建投：Kimi K3模型达全球Tier1，国产模型再现DeepSeek时刻

  36氪获悉，中信建投研报指出，坚定看好AI产业趋势。我们认为，K3是本周全球大模型行业的分水岭事件，也是另一个DeepSeek时刻：K3的发布意味着中国大模型第一次以“竞争威胁”身份进入全球大模型叙事——2.8万亿参数 + 100万上下文+

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